资产基础法

• 原理：基于公司的资产负债表，通过对公司各项资产和负债进行评估，以确定公司股权价值。即股权价值等于公司总资产评估值减去总负债评估值。这里对资产和负债的评估需采用合适的评估方法，以反映其真实价值。
• 示例：某公司账面固定资产原值 1000 万元，已计提折旧 200 万元，经专业评估机构采用重置成本法评估，考虑到技术进步和资产损耗，其重置成本为 850 万元，成新率为 70%，则固定资产评估值为 850×70% = 595 万元。公司存货账面价值 500 万元，经市场法评估，考虑市场供需和存货品质，评估值为 480 万元。公司负债经核实为 300 万元。那么该公司股权价值 = 595 + 480 - 300 = 775 万元。

收益法

• 原理：假设公司未来会产生一系列现金流，将这些未来现金流按照一定的折现率折现到当前，以确定公司股权价值。该方法核心在于对未来现金流的准确预测以及合适折现率的选取。
• 示例：某公司预计未来三年每年净利润分别为 200 万元、250 万元、300 万元，从第四年起净利润稳定在 300 万元，假设折现率为 10%。首先计算前三年现金流现值：第一年现金流现值 = 200÷(1 + 10%) = 181.82 万元；第二年现金流现值 = 250÷(1 + 10%)² = 206.61 万元；第三年现金流现值 = 300÷(1 + 10%)³ = 225.39 万元。从第四年起视为永续年金，其现值 = 300÷10%÷(1 + 10%)³ = 2253.94 万元。则公司股权价值 = 181.82 + 206.61 + 225.39 + 2253.94 = 2867.76 万元。

市场法

• 原理：基于市场上类似公司的交易价格来确定目标公司股权价值。通过寻找与目标公司在行业、规模、经营模式等方面相似的可比公司，以可比公司的市场交易价格为基础，经过适当调整得出目标公司股权价值。
• 示例：假设同行业有三家可比公司 A、B、C，A 公司最近以 10 倍市盈率被收购，B 公司当前市盈率为 8 倍，C 公司市盈率为 9 倍。目标公司预计每股收益为 2 元，参考可比公司平均市盈率（10 + 8 + 9）÷3 = 9 倍，则目标公司股权价值 = 2×9 = 18 元 / 股。若公司总股本为 100 万股，则公司股权价值为 18×100 = 1800 万元。

市盈率法

• 原理：利用市盈率（P/E）这一指标来估算公司股权价值。市盈率是指股票价格与每股收益的比率，通过将公司预期每股收益乘以合适的市盈率倍数，得到公司股权价值。
• 示例：某上市公司预计下一年度每股收益为 1.5 元，同行业可比公司平均市盈率为 15 倍。则该公司股权价值估算为 1.5×15 = 22.5 元 / 股。若公司总股本为 5000 万股，则公司股权价值 = 22.5×5000 = 112500 万元。

市净率法

• 原理：依据市净率（P/B）指标来计算公司股权价值。市净率是指股票价格与每股净资产的比率，将公司每股净资产乘以合适的市净率倍数，从而得出公司股权价值。
• 示例：某公司每股净资产为 5 元，同行业可比公司平均市净率为 3 倍。则该公司股权价值估算为 5×3 = 15 元 / 股。若公司总股本为 800 万股，则公司股权价值 = 15×800 = 12000 万元。