收益法

• 定义与原理
  • 收益法是通过将被评估企业预期未来收益资本化或折现来确定企业价值的方法。其原理是基于企业未来的盈利能力，认为企业的价值在于其未来能为投资者带来的经济利益的现值。
• 主要方法
  • 股利折现模型：适用于经营比较稳定、分红政策比较稳定的企业，将企业未来各期支付的股利按照一定的折现率折现到当前来计算企业股权价值。
  • 自由现金流量折现模型：企业自由现金流量是企业经营活动产生的现金流量在满足了再投资需求后剩余的现金流量，将其按照加权平均资本成本折现到当前可得到企业整体价值，再减去债务价值得到股权价值。股权自由现金流量则是在企业自由现金流量的基础上扣除了债务本金偿还和利息支付等后剩余的可分配给股东的现金流量，将其折现可直接得到股权价值。
• 适用范围
  • 对于具有持续稳定的盈利能力，未来收益和风险能够合理预测的企业，收益法是一种较为合适的评估方法，如处于稳定发展阶段的成熟企业。

市场法

• 定义与原理
  • 市场法是将被评估企业与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，根据对比对象的市场交易价格，经过调整来确定被评估企业价值的方法。其原理是基于市场的有效性和类似资产具有类似价值的假设。
• 主要方法
  • 上市公司比较法：选取与被评估企业在业务、规模、行业等方面具有可比性的上市公司作为可比对象，以可比公司的市场价值为基础，通过分析比较被评估企业与可比公司的差异因素，对可比公司的市场价值进行调整，从而确定被评估企业的价值。常用的价值比率有市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市销率（P/S）等。
  • 交易案例比较法：通过收集与被评估企业类似的企业并购、股权交易等实际交易案例，分析交易案例中企业的交易价格和相关财务数据等，计算出可比的价值比率，再根据被评估企业与交易案例的差异进行调整，得出被评估企业的价值。
• 适用范围
  • 市场法适用于市场上存在大量可比企业或可比交易案例，且市场信息较为透明、活跃的情况，对于处于充分竞争行业的企业评估较为适用。

成本法

• 定义与原理
  • 成本法是在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定企业价值的方法。其原理是企业的价值等于各项资产的重置成本减去各项负债的评估价值后的净额，即企业的净资产价值。
• 主要方法
  • 首先对企业的各类资产，如固定资产、无形资产、流动资产等进行评估，确定其重置成本或现行市场价值。对于固定资产，可以采用重置成本法，根据重新购置或建造相同或类似资产所需的成本来确定其价值；对于无形资产，可根据其取得成本、收益情况等采用不同的方法评估。然后对企业的负债进行核实和评估，确定其真实的负债金额。最后用评估后的资产总额减去负债总额得到企业的价值。
• 适用范围
  • 成本法适用于企业资产构成较为复杂，且资产的市场价值或重置成本能够较为准确地确定，而企业的收益情况难以预测或市场上缺乏可比对象的情况，如一些重资产型企业或者处于重组、清算阶段的企业。